Банко Сантандер је направила потез у Сједињеним Државама једном од највећих корпоративних трансакција у својој новијој историји. Банка, којом председава Ана Ботин постигао је споразум о куповини Вебстер Финанциал ЦорпоратионМатична компанија Вебстер банке, за 12.200 милијарде долара, са циљем одлучног јачања њеног присуства на северноамеричком тржишту и повећања величине у малопродајном и корпоративном банкарству.
Куповина Вебстера долази у време када се шпанска група суочава са низом губитака. историјске користи —14.101 милијарди евра у 2025. години, највећи резултат који је икада забележила шпанска банка — и након неколико значајних трансакција у Европи, као што су аквизиција TSB-а у Великој Британији и делимична продаја пословања у Пољској. Овим потезом, банка убрзава свој фокус на раст ка Сједињене Америчке Државе и североисток, област коју је сама Ботин у неколико наврата идентификовала као приоритетну.
Детаљи трансакције и плаћена цена
Према документацији која је достављена Национална комисија за тржиште хартија од вредности (ЦНМВ)Шпанска банка процењује вредност компаније Вебстер на 12.200 милијарде долара, што је приближно 10.100-10.300 милијарде евра по тренутном курсу. Износ износи 75 долара по акцији Вебстера, структурирано у две транше: 48,75 долара у готовини и 2,0548 новоизданих акција Сантандера у облику америчких депозитарних акција (ADS) за сваку акцију америчког ентитета.
Ова цена представља приближна премија од 14% на пондерисану просечну вредност акција Вебстера у три дана пре објаве, када су се трговале око 65,75 долара. Након што је операција објављена, реакција берзе је била помешана: акције Вебстера су се опоравиле за око 9%док су акције Сантандера котиране на њујоршкој берзи патиле падови од више од 6%, што одражава типично тржишно прилагођавање након велике аквизиције делимично плаћене акцијским капиталом.
Шема плаћања комбинује приближно једно 65% у готовини и 35% у новим акцијама Сантандер, што захтева значајно повећање капитала. Банка процењује да ће ово повећање капитала бити око 3.500-3.700 милијарди еврау зависности од цене њених акција. Упркос томе, банка инсистира да коришћење њених вишак капитала и будућа генерација омогућиће им да одрже удобну позицију солвентности.
Што се тиче вредновања, плаћена цена подразумева плаћање око 6,8 пута већи процењени профит за 2028. годину Вебстерове некадашње синергије трошкова су укључене, и отприлике 2 пута већа од његове опипљиве књиговодствене вредности на крају четвртог квартала 2025. године. Група процењује да ће повраћај уложеног капитала бити око 100% и да ће операција обезбедити повећање 7%-8% зараде по акцији групе у 2028. години.
Утицај на капитал, солвентност и финансирање
Ентитет наглашава да ће куповина Вебстера бити финансирана првенствено са вишак капитала и само стварање ресурса групе. Сантандер је завршио 2025. годину са врхунским коефицијентом капитала CET1 од 13,5%, изнад циљаног распона банке од 12% до 13%. Након завршетка трансакције, банка процењује да ће овај однос бити око 100% и поново ће премашити 13% 2027. године, остајући на горњој граници свог референтног распона.
Вебстеров допринос износи отприлике 4% укупне имовине из Сантандера, тако да је куповина део стратегије комплементарних аквизиција, познатих у сектору као операције завртњи, дизајниран за убрзати органски раст без претераног оптерећења капитала. У овом контексту, ентитет такође има резервни простор генерисан недавним дезинвестицијама, као што је продаја већинског удела у својој подружници Poljska, што му је донело милијарде у ресурсима и капиталним добицима.
Са финансијске тачке гледишта, интеграција Вебстера ће побољшати профил финансирања у Сједињеним ДржавамаГрупа очекује да ће однос кредита и депозита на том тржишту бити близу 100%, у поређењу са тренутних 109%, захваљујући солидној бази висококвалитетних депозита које је обезбедила стечена банка. Ово побољшање равнотеже између кредита и штедње требало би да се претвори у смањење трошкова финансирања америчког бизниса.
Једна од кључних порука тржишту је да ова аквизиција неће променити планове накнада за акционареОдбор је потврдио своје циљеве да инвеститорима врати приближно [недостајући износ] између 2025. и 2026. године. КСНУМКС милиона еура кроз дивиденде и откуп акција, поред даљег програма откуп од 5.000 милијарди недавно одобрено. У ствари, Ана Ботин је тврдила да ће повећање капитала које је резултат аквизиције Вебстера бити надокнађено, у смислу стварања вредности, овим откупом акција.
Позиција Сантандера у Сједињеним Државама након куповине
Сједињене Америчке Државе су се последњих година етаблирале као једна од главни покретачи профита групе. Последњих година, северноамеричка подружница је забележила значајан раст нето прихода и профитабилности, подржан пословањем потрошачког финансирања, посебно у сегменту ауто кредит, и у ширењу свог инвестиционог банкарског пословања.
Интеграцијом Вебстера, Сантандер ће постати један од десет највећих банкарских субјеката за малопродају и корпоративно банкарство Сједињених Држава по обиму имовине и биће међу првих пет по депозитима у кључним североисточним државама где намерава да усмери свој раст. Група процењује да ће, након аквизиције, њен комбиновани биланс стања на том тржишту достићи приближно 327.000 милијарди долара имовине, са приближно 185.000 милијарди кредита и 172.000 милијарде депозита.
Североисточни регион — са државама попут Конектиката, Масачусетса, Њујорка и Њу Џерзија — представља подручје висока куповна моћ и велику густину појединачних и пословних купаца. Ботиновим речима, економска тежина овог подручја је упоредива са тежином „цело Уједињено Краљевство„Ово оправдава одлуку групе да створи велику регионалну банку уместо да, за сада, тражи хомогено физичко присуство широм земље.“
Операција је такође усклађена са распоређивањем ОпенбанкСантандерова платформа за дигитално банкарство, која је покренута у Сједињеним Државама 2024. године. Док је Опенбанк првенствено усмерен на дигиталну публику и прикупљање депозита путем интернета, Вебстер нуди консолидовану мрежу филијала и јак однос са локалним купцимаОво омогућава групи да комбинује физичке и дигиталне канале на посебно конкурентном тржишту.
У регулаторној перспективи, интеграција Вебстера ће приближити Сантандер прагу који је поставио Федералне резерве (ФЕД) Класификовати се као банка са „значајном изложеношћу“ у Сједињеним Државама – позната као Tier III – статус се постиже преко 250.000 милијарди долара имовине у земљи. Овај ниво подразумева строже регулаторне захтеве, али и јача позицију ентитета међу главним играчима у северноамеричком финансијском систему.
Ко је Вебстер и зашто се уклапа у стратегију групе?
Вебстер је америчка банка са дуга путања, основана 1935. године са седиштем у Стамфорд (Конектикат)Његова активност је усмерена на малопродајно и корпоративно банкарство, као и на одређене специјализоване нише као што су финансијске услуге за здравствени секторСубјект је посебно добро позициониран на тржиштима са високим приходима и у финансирање средњих предузећа, сегменти које Сантандер сматра стратешким.
Сантандерова америчка франшиза, са своје стране, историјски се ослањала на потрошачке финансије, посебно у одељењу за ауто кредите, а последњих година је проширила своје присуство у инвестиционом банкарству. Сматра се да је усклађеност између две банке веома висока: Вебстер доприноси диверзификована и висококвалитетна депозитна база, мрежу пословних клијената и изванредну оперативну ефикасност, док Сантандер додаје међународни досег, технолошку снагу и могућности производа.
Према подацима које је доставила група, Вебстер је међу ефикаснијих и профитабилнијих ентитета свог сегмента у Сједињеним Државама. Ова карактеристика је кључна за тежње шпанске банке, која жели да повећа профитабилност свог пословања у земљи и приближи га нивоима својих најбољих франшиза на глобалном нивоу.
Аквизиција Вебстера доприноси друге претходне операције са којим је група прилагођавала свој обим. У Европи, куповина TSB у Уједињеном Краљевству А продаја великог процента њене подружнице у Пољској показује јасан образац: ротацију имовине, продају мање стратешких пословања и јачање присуства тамо где види већи потенцијал за профитабилан раст, укључујући Сједињене Државе и Мексико, тржишта која је сама Ботин годинама помињала као приоритете.
Банка инсистира да трансакција не мења њену стратегију. органски узгајаноУместо тога, убрзава раст, а истовремено омогућава Сантандеру да искористи додатне могућности за приход и побољша свој пословни микс на једном од својих кључних тржишта. Док се трансакција у потпуности не заврши, и Сантандер и Вебстер ће наставити да послују независно, без промена у рачунима, филијалама или услугама за клијенте било ког ентитета.
Циљеви синергије, ефикасности и профитабилности
Поред повећања величине, једна од највећих предности операције лежи у синергије трошкова и у побољшању ефикасности. Сантандер процењује сталне уштеде од близу КСНУМКС милионаОве уштеде представљају приближно 19% комбиноване трошковне базе оба ентитета у Сједињеним Државама. Оне ће произаћи из интеграције централних структура, обједињавања технолошких платформи, поновног преговарања са добављачима и оптимизације процеса.
У оперативном смислу, укупна трошковна база обједињених пословања, која тренутно износи око КСНУМКС милиона, постепено би се смањивало док не би било око КСНУМКС миллонес у року од три године. Да би се то постигло, група планира трошкови реструктурирања близу 1.600 милијарди долара, намењених за покривање организационих прилагођавања, системске интеграције и других трошкова повезаних са процесом спајања.
Циљ је однос ефикасност пословања у Сједињеним Државама — који мери однос између расхода и прихода — пада испод 100% у 2028. години, ниво који би сврстао обједињени ентитет међу најистакнутије у земљи у погледу контроле трошкова. Истовремено, Сантандер циља на повраћај опипљивог капитала (РоТЕ) своје америчке франшизе стиже до 100% у истом том временском оквиру.
Ови циљеви су део шире стратегије групе, која тежи ка глобални RoTE изнад 20% до 2028. годинеРуководство сматра да је аквизиција Вебстера „стратешки кључна“ за достизање те бројке, како за директан допринос америчког пословања, тако и за побољшање профила ризика, профитабилности и финансирања банке у целини.
Истовремено, ентитет инсистира да је операција осмишљена тако да одржава строга дисциплина у расподели капиталаКоришћење вишка капитала, у комбинацији са органском генерацијом и ограниченом величином аквизиција у односу на укупни биланс стања, омогућава групи да одржи своју политику дивиденди и откупа акција без потребе да одустане од других пројеката раста у Европи или Латинској Америци.
Тим за управљање, интеграцију и менаџмент у САД
Реорганизација менаџерски тим У Сједињеним Државама, ово је још један релевантан елемент трансакције. Након што је куповина завршена, Кристијана Рајли наставиће да делује као шеф земље Сантандера у Сједињеним Државама и извршни директор Сантандер Холдингс САД (СХУСА), задржавајући крајњу одговорност за стратегију и надзор пословања групе у земљи.
Тренутни извршни директор компаније Вебстер, Џон Сиула, наставиће да управља Сантандер банка НАЕнтитет који ће окупити сва Вебстерова предузећа и биће интегрисан у структуру групе. Уз то, Луис МасијаниГлавни оперативни директор (COO) компаније Вебстер преузеће исту улогу и у SHUSA и у Santander Bank NA, са мисијом да води процес интеграције и координирати оперативно уједињење оба ентитета.
Идеја групе је да у великој мери очува Вебстеров менаџмент тим и искористити своје знање о локалном тржишту, посебно у малопродајном и корпоративном банкарству на североистоку Сједињених Држава. Банка је назначила да жели да обезбеди континуитет односа са клијентима и заједницама, што је осетљиво питање када дође до спајања између дубоко укорењених регионалних ентитета.
Што се тиче корпоративне структуре, тренутно седиште компаније Вебстер је у Стамфорд предодређено је да постане кључни корпоративни центар унутар мреже стратешких локација компаније Сантандер у Сједињеним Државама, која такође укључује градове попут Бостона, Њујорка, Мајамија и Даласа. На овај начин, група јача своје физичко присуство у кључном економском коридору земље.
За дизајн и извршење операције, Сантандер се ослањао на финансијске савете Сентервју Партнерс, Голдман Сакс и Банка Америке Јуроп ДАЦНа правном плану, ентитет се ослањао на Давис Полк & Вардвелл ЛЛП као водећа адвокатска фирма у Сједињеним Државама и у Урија Менендез као правни саветник у Шпанији, заједничко партнерство у главним трансакцијама групе.
Трансакција је подложна регулаторна овлашћења уобичајено у трансакцијама ове врсте и подложно одобрењу акционара оба ентитета. Временски оквир који користи Сантандер смешта коначно закључење у друга половина 2026, од ког тренутка ће очекиване синергије трошкова и прихода почети постепено да се материјализују.
Споразум о аквизицији Вебстера учвршћује Банко Сантандер као једног од главних европских играча са значајним присуством у Сједињеним Државама и појачава њену стратегију комбиновања органски раст и селективне аквизиције на кључним тржиштима. Овај ентитет долази након године рекордних резултата, одржавајући своју политику награђивања акционара и, истовремено, посвећен је трансакцији која ће му омогућити да повећа обим, побољша ефикасност и повећа профитабилност пословања на највећем светском финансијском тржишту, посебно на североистоку Сједињених Држава, где тежи да буде лидер у малопродајном и корпоративном банкарству.
