Једна од финансијске имовине која је поново активирана у инвестиционом портфељу од марта је нафта. До те мере да се ових дана будућност ове сировине тргује на нивоима између 30 и 33 долара по барелу. Не може се искључити да би од сада, ако би цена кренула према горе, прво могла премашити баријеру од 35 долара. Тако да од тог тренутка може да делује као отпор. У ономе што се може сматрати једним од сценарија који се од сада могу покренути у овој важној финансијској имовини.
С друге стране, и као још један потенцијални сценарио за сирову нафту, ако се настави силазни тренд који је започео крајем првог квартала године, не може се искључити да ће на крају пасти испод 30 долара по барелу. Овај сценарио представља изазов за трговину сировом нафтом, јер би инвестиционе стратегије постале сложеније како би се генерисали приноси на расположиви капитал у овој роби, што је широко прихваћено од стране инвеститора. Стога нема сумње да ће њена будућност бити много компликованија за анализу, барем на средњи, а посебно на краћи рок. Мало је простора за грешке, јер би њен растући потенцијал био више него значајан у овом сценарију који сада може настати.
Не мање важна је чињеница да су нестабилности цена сирове нафте стварност и којих морамо бити врло свесни ових дана. Јер у ствари можете ићи и горе и у супротном смеру изузетно је лако и зато је много евра улог у вашим операцијама. Са одређеним осцилацијама у цени која су далеко боља од осталих финансијских средстава од посебног значаја, попут куповине и продаје акција на берзи. До те мере да је тржиште нафте резервисано само за инвеститоре који пружају веће знање у свом пословању. И немају сви ову високо цењену способност у свету инвестиција.
Нафта, интермедијар западног Тексаса
Ово су заиста чудна времена за инвестирање у нафту. Као да тржишна гимнастика није била довољна, цена америчке сирове нафте - или бар првог месеца фјучерс уговора - била је негативна у априлу, а не за тривијални износ. На дну, Вест Текас Интермедиате трговао је испод негативних 37 долара за барел. Нажалост, ако сте мали инвеститор, постоје ограничења како можете од тога имати користи. Не можете се појавити на местима за складиштење у Цусхингу у Оклахоми и добити 37 долара по барелу да бисте камион наточили уљем, а затим буре брзо бацили на руб пута док се кући возите са зарадом.
Ако сте институционални инвеститор или индустријски трговац нафтом са легитимним складишним и транспортним капацитетима, можете складиштити нафту по данашњим ценама, продавати је на фјучерс тржиштима за неколико месеци и зарадити новац. Али ми остали морамо бити мало креативнији у начину на који улажемо у нафту. Данас ћемо размотрити недоступне ствари како бисмо вам показали како на прави начин улагати у нафту.
Не купујте нафтне ЕТФ-ове
Наравно, добра инвестициона стратегија је да не купујете нафтни ЕТФ без да знате шта купујете. У том смислу, мора се нагласити да би Амерички нафтни фонд (УСО, 2,57 УСД) могао бити најгоре замишљена инвестицијска идеја у историји финансија. И не можемо заборавити да овај специјални алат за инвестирање није био тако лоше изграђен као што се чини од почетка.
Не можете купити и држати већину роба, са неколико изузетака, попут злата и племенитих метала. Генерално није практично, па ће свако ко жели да има корпу производа то учинити путем фјучерс тржишта. Али фјучерс уговор се веома разликује од деоница.
За почетак, фјучерс уговор има прецизан датум истека. Мандат УСО-а био је једноставно да откупи фјучерс уговор о лаганој слаткој сировој нафти из претходног месеца и да га непрекидно обнавља након истека. Тако бисте, на пример, држали мајске фјучерсе до истека, а затим прешли на јунске фјучерсе.
У томе је велики проблем. Сирова нафта се трговала „на месту“ током већег дела последње деценије. Када је тржиште „спот“, дугорочни фјучерс уговори су већи од краткорочних. Ако је то збуњујуће, размислите о нафтној ситуацији данас. Данас нико не жели нафту, јер је крајње мало крајње потражње за њом. Стога су цене ниске (или чак негативне).
Али у будућности постоји потражња за нафтом, тако да су цене и даље релативно високе ако желите да се испоручи за отприлике шест месеци.
Скупљи уговори
У случају УСО, фонд се непрестано пребацује на скупље уговоре, само да би их продавао како се приближавају зрелости. Другим речима, на тржишту готовине, УСО ће се месечно опарети, зарађујући мање новца када цене нафте расту и губећи више кад цене падају.
УСО је већ морао неколико пута променити свој инвестициони мандат у последње време како би поправио ова искривљења, сваки пут продужујући своју изложеност уговорима даље у будућност. То су кораци у добром смеру, али тешко је препоручити фонд који непрестано мења стратегију улагања сваких неколико дана.
Ако инсистирате на игрању тржишта нафте са ЕТФ-овима, размислите о 12-месечном нафтном фонду Сједињених Држава (УСЛ, 10,35 УСД). Ширите свој портфељ равномерно током наредних 12 месеци фјучерс уговора. Није у потпуности избегао питање готовине, али није у потпуности жртвован за то као што то чини УСО. До сада је ове године УСЛ изгубио 55% до 80% губитка у УСО.
Тржиште за Саудијску Арабију и Русију
Сједињене Државе неће престати да пумпају нафту у потпуности и уступиће тржиште Саудијској Арабији и Русији. То се неће догодити. Али доћи ће до трзаја, и то се већ догађа. Вхитинг Петролеум (ВЛЛ) поднео је захтев за банкрот 1. априла, док је Диамонд Оффсхоре то учинио 27. априла. Неће бити последњи. Већина најлошијих залиха у последњих 11 година била је у сектору истраживања и производње енергије. Многе резерве нафте и гаса могле би се суочити са судбином сличном Вхитингу и Диамонд Оффсхоре-у.
Ако желите да нагађате, наравно, крените. Пуцањ у Месец могао би бити прави потез ако, рецимо, покушавате да откријете како да уложите свој подстицајни чек. Само се побрините да ризикујете само новац који можете приуштити да изгубите.
Фокусирајте се на квалитет и „врхове“
У почетку можда нису превише сугестивни, али интегрисане стратегије инвестирања вероватно су ваша најбоља опклада за дугорочни опоравак цена енергије. Ове мега-цап резерве енергије имају финансијску снагу и приступ капиталу да преживе дугу енергетску сушу. Праве финансијске потешкоће се не назиру у блиској будућности. Ипак, акције се тргују на вишедеценијским најнижим нивоима.
Узмите у обзир Еккон Мобил (КСОМ, 43.94 УСД). Акције се данас тргују по ценама које су први пут виђене 2000. године и доносе огромних 8.0%. У зависности од тога колико дуго цене енергије остају слабе, Еккон ће можда одлучити да смањи своју дивиденду у неком тренутку у наредних неколико година. Не можемо то искључити. Али ако купујете акције по ценама које су први пут виђене пре 20 година, вероватно је то ризик који вреди преузети.
Једна од ових компанија, Цхеврон (ЦВКС, 89.71 УСД) у нешто је бољем финансијском стању од Еккона и нешто је мања вероватноћа да ће је смањити.
Ликвидација на пијацама
Тржиште нафте може изгледати као полица за складиштење у доларима, али то не значи да инвеститори треба да купују бачве као да су ускршњи слаткиши ван сезоне. Најниже цене побудиле су интересовање нафтних барона који су тражили савете како да се кладе на сирову нафту. То би обично могли да ураде путем девизних фондова и залиха нафтних компанија, јер је куповина праве нафте скупа и компликована.
Али стручњаци кажу да је сада једно од најопаснијих времена за улагање у нафту, с обзиром на невиђене турбуленције на тржишту које је похарала криза и превелика понуда коронавируса.
Гоогле претражује изразе као што су „како инвестирати у нафту“ и „како купити залихе нафте“, порасли у понедељак када су америчке цене сирове нафте први пут у историји постале негативне, што је прекретница која указује на то да трговци плаћају да би се решили ствари .
Идеја о плаћању за задржавање барела нафте може обичним инвеститорима звучати привлачно. Али трговци су заправо отказивали фјучерс уговоре или послове да би добили физичке бареле нафте који ће стићи у мају. Стандардни уговор је за 1.000 барела, од којих сваки садржи 42 литра уља.
Фјучерс уговори
То значи да се очекује да неко ко је у понедељак дошао до терминског уговора по негативној цени повуче тих 1.000 барела из складишта, попут гигантског чворишта у Цусхингу у Оклахоми. Ако не би могли, и даље би били на удару за цијену нафте плус камате или друге казне које је изрекао њихов брокер, рекао је трговац робом.
Да би избегли да 42 галона сирове нафте држе поред своје косилице, свакодневни инвеститори могли би да купе акције фонда којим се тргује на берзи или ЕТФ који прати цене нафте. Популарни пример је Амерички нафтни фонд, који је везан за цену тренутног фјучерс уговора о сировом западном Тексасу.
Други начин улагања у нафту је куповина акција нафтних компанија. Стручњаци кажу да су најсигурније опкладе велики играчи попут Еккона или Цхеврона, који су боље позиционирани од већине да преброде тренутну олују.
Али такве акције имају сопствене ризике, као што је све већи прелазак на електрична возила и другу еколошку инфраструктуру. Поред тога, није познато када ће се пад цена завршити, јер затварање повезано са коронавирусом одржава потражњу за нафтом ниском.
Дивиденде унутар сектора
У време тржишних превирања, једна група акција на коју инвеститори могу рачунати за поуздан раст прихода су Дивидендни аристократи - елитна група компанија која је произвела најмање 25 узастопних година повећања дивиденди.
Током 2010-их ове висококвалитетне залихе у просеку су износиле 14,75% годишње, надмашујући С&П 500 за 1,2 процентна поена. Велики разлог за супериорне перформансе аристократа из дивиденди, посебно дугорочно гледано, јесте висока дивиденда у њиховом повраћају.
Студије Стандард & Поор'с-а показале су да више од трећине дугорочног укупног приноса на акције долази од дивиденди. У случају аристократа, многи од њих традиционално немају привлачан повраћај за нови новац. Али инвеститори који их се дугорочно држе награђени су временом све већим „повраћајем трошкова“.
Поуздане исплате такође помажу да овај фонд буде мање ризичан од већине акција. На пример, нестабилност дивидендних аристократа током 2010-их, мерена стандардном девијацијом - мером колико су широко или уско расејане цене у поређењу са просеком - била је више од 9% нижа од С&П 500.
То их не чини нерањивим за пад тржишта. Велики број дивидендних аристократа је попустио, изгубивши 10%, 20%, чак 30% своје вредности од почетка медвеђег тржишта. Али они нуде више него јефтине цене, они нуде стварну вредност, и у већим приносима него што је уобичајено, и у потенцијалу за опоравак након што се тржиште опорави. На пример, следећа компанија коју ћемо поменути у наставку:
АббВие (АББВ, 75.24 долара) очекује да ће његово спајање са Аллерганом (АГН) на 63 милијарде долара надокнадити полагани раст свог успешног лека Хумира. АббВие је у почетку рекао да ће спајање, које трпи кашњења у вези са коронавирусом, створити комбиновано пословање које ће ове године генерирати више од 30.000 милијарди долара продаје, а затим једноцифрени раст у догледној будућности. Тамо где је неопходно нагласити да ће тренутна економска превирања вероватно мало обуздати та очекивања.
АббВие развија лекове за аутоимуне болести, рак, вирусологију (укључујући ХИВ и хепатитис Ц) и неуролошке поремећаје. И заиста, један од лекова за ХИВ компаније (Калетра) тестира се као третман за коронавирус. У међувремену, Аллерган је најпознатији по козметичком леку Боток и третману сувих очију Рестасис. Компаније са Валл Стреета воле Аллерганов снажни новчани ток повезан са ботоксом, за који верују да ће побољшати могућности раста АББВ-а.
Терет дуга након аквизиције биће висок на 95.000 милијарди долара, али АббВие очекује да ће смањити 15.000-18.000 милијарди долара дуга до краја 2021, истовремено остварујући 3.000 милијарде синергија трошкова пре опорезивања. Комбиновано пословање је прошле године остварило оперативни новчани ток од 19.000 милијарди долара.
Деонице АББВ изгледају јефтино са само 7,5 пута већом проценом будуће зараде, што је скромно у поређењу са историјским просеком компаније од 12 П / Е у будућности. Инвеститорима у расту дивиденде свидеће се АббВие-ових 48 година узастопног раста зараде; конзервативни однос зараде од 48% који пружа флексибилност за раст дивиденди и смањење дуга; и петогодишњу стопу раста дивиденде од 18,3%. АББВ је такође међу дивидендним аристократама са највише приноса северно од 6%.